Всемирный Mаневры вокруг никеля (СИ) - Страница 6

Победа "Норникеля" не только в покупке крупного актива "в логове врага", куда нашим компаниям практически путь закрыт. Важно другое: "Норильскому никелю", впервые в России, удалось цивилизованно купить крупную публичную компанию в западном полушарии, в честной конкурентной борьбе, а не посредством закрытой закулисной сделки. Ведь в отрытой дуэли приватные договоренности и даже большие компенсации за "разрыв отношений", как мы уже убедились, ничего не стоят. Здесь давят деньгами, как в покере. И трудно предугадать, кто и на каком этапе вмешается в уже вроде бы заключенную сделку и просто предложит жадным акционерам больше денег. Менеджмент "Норникеля" учел все ошибки российских предшественников по выходу на западные рынки активов, и заранее просчитали все возможные варианты, как и вероятную реакцию на них менеджмента Xstrata, и LeonOre. Так что честь и хвала нашим корпоративным разведчикам.

НИКЕЛЕВЫЕ М&АНЕВРЫ

или

ПРЕДВЕРИЕ БОЛЬШОЙ ТОРГОВОЙ ВОЙНЫ

Новизна сегодняшнего положения в сегменте M&A в том, что колоссальные прибыли сырьевых диверсифицированных транснациональных компаний привели к тому, что они скупают не мелких игроков рынка, а себе подобных. Ближайших конкурентов. Все для того, чтобы не допустить резкого снижения задранных цен на металлы. Происходит именно то, от чего должен был защитить принятый еще в позапрошлом веке Шерман Акт и все последующее мировое антимонопольное законодательство. Но международные инвесторы ожидают дальнейшей консолидации в сырьевом секторе, и давно известно, что для рынка глас инвестора - глас божий. Хотя бы потому, что цена большинства объектов поглощений невысока относительно их денежных потоков и прибылей, да и синергия от слияния не заставляет себя долго ждать. Аналитики наблюдают забавную картину: сейчас каждая крупная компания-агрессор в любой момент может превратиться в цель. А огромное количество свободных денег на финансовых рынках, в любой момент, могут создать пул достаточный для поглощения даже самой крупной в мире компании. И все ожидают появления компании-монстра. А как еще Ленин говорил: мысль овладевшая массами становится материальной силой! Интересное время...

Удивительно, что в такой ситуации, "Норникелю" так спокойно дали купить LeonOre.

Мир меняет конфигурацию, а виной тому всего лишь то, что никель теперь продается не на тонны, а на унции.

Врез ╧1

ЕВРОПЕЙСКИЕ СТРАСТИ ПО МЕТАЛЛУ

В январе 2007 года Конфедерация индустрии железа и стали Eurofer, представляющая интересы европейских металлургов, объявила о намерении подать против Китая антидемпинговый иск в высшие органы Европейского союза в случае, если китайская промышленность добровольно не перестанет затоваривать дешевым металлом страны Запада. Резкое увеличение объемов стали, поступающей из Китая в Евросоюз, не на шутку обеспокоило стальное лобби стран ЕС. Как заявил глава Конфедерации Гордон Мофат: "Eurofer собирается инициировать антидемпинговое разбирательство в отношении продукции КНР". Он считает, что импорт из Китая некоторых видов стальной продукции составляет уже 40% от общего объема производства. При этом цены на китайскую сталь и изделия из нее значительно ниже мировых. Согласно статистике Евросоюза, Китай наращивает свои сталелитейные мощности угрожающими темпами - по 80 млн. тонн в год, что соответствует всему объему производства Германии. На фоне агрессивно растущего экспорта, импорт в КНР сократился по сравнению с предыдущим годом почти на 30% до 19 млн. тонн.

По данным Международного института чугуна и стали, за 11 месяцев 2006 года Китай произвел 383 млн. тонн стали, что на 19% превышает показатель аналогичного периода прошлого года (321,5 млн. тонн).

По подсчетам британской аналитической компании MEPS, китайские стальной сортамент примерно на $204 дешевле европейского в расчете на метрическую тонну. В декабре 2006 года средняя цена всех видов металлопродукции в Азии составляла $530/т, тогда как в Евросоюзе она - $734/т. Примечательно, что всего год назад ценовая вилка между этими регионами была менее $90/т, а в июне 2005 года разница между стоимостью стали в КНР и ЕС и вовсе составляла $23.

По данным Eurofer, за 9 месяцев 2006 года поставки стальной продукции из Китая в Европу достигли 3,8 млн. тонн, что на 1,2 млн. тонн выше, чем в январе-ноябре 2005-го. "Это начало захвата рынка. Мы просто не выдержим атаки такого количества дешевого металла", - заявил г-н Мофат на конференции Мирового института чугуна и стали.

Ответ Китайской ассоциации чугуна и стали, фактически выполняющей функции министерства черной металлургии в КНР, не заставил себя ждать. Ассоциация заверила европейцев, что добровольно сократит экспорт металлопродукции в страны ЕС в 2007 году. Но вряд ли правительство Поднебесной пойдет по европейскому пути сокращения рабочих мест и объемов производства. Экономика в КНР, хоть и рыночная, но плановая и европейский эксперты сомневаются в сокращении производства, предполагая, что Китай перенаправит поставки с Европы на другие регионы, результатом чего станет дальнейшее ожесточение конкуренции с индийскими, украинскими и российскими экспортерами металла. Если Китай послушается ЕС, конечно. Но уже, в результате "экспортного рывка" китайской стали, украинский металл почти полностью вытеснен из КНР и прилегающих к нему рынков юго-восточной Азии, на территории Ближнего Востока и даже Африки. Не исключено, что в 2007 году китайская сталь начнет вытеснять национальных производителей из самой территории Украины, а там до России недалеко. Хотя... в отношениях Китая и России не все так однозначно.

"В мировом масштабе нас ждет очень жесткая борьба за никелевые месторождения и рудники. Поэтому процессы слияний и поглощений не остановятся, и их конфигурация, скорее всего, будет очень причудливая", - дал прогноз на будущее по просьбе журнала "Слияния и поглощения" директор Info Mine Research Group Игорь Петров.

В свете этих тенденций становится понятен демарш Ангелы Меркель в сторону США с призывом создать между Северной Америкой и ЕС зону общего рынка. Кроме того, общий рынок ЕС и Америки может спасти саму парадигму "золотого миллиарда", которая в последнее время вытесняется в части элиты США парадигмой "Нового ковчега" , по которой из "золотого миллиарда" списывают Европу и Японию. И даже Великобританию, если она не завалит тоннель под Ла Маншем.

Врез ╧2

ЗАБАСТОВКА, КАК МАРКЕТИНГОВАЯ ТЕХНОЛОГИЯ

Волотильность рынка при постоянно растущей цене на металл, раблезианский аппетит Китая и нежданное вторжение спекулятивных фондов, делает трейдеров рынка цветных металлов излишне пугливыми. Длящийся почти пять лет дефицит металла давит на психику: если в 2000 году на складах производителей и трейдеров скапливалось до 20 тыс. т никеля, то в 2005-м эта цифра опускалась до 3 тыс. т, очень нервируя игроков. Сколько металла оставят на складах инвестфонды завтра - никто не может предугадать.

К скачку цен неоднократно приводили сообщения в прессе о забастовках на каком-либо никелевом предприятии, плановом ремонте завода или рудника. Реакция рынка на забастовки стала настолько предсказуемой, что кроме вооруженного нападения исламистских радикалов на канадских сотрудников Inco Ltd. в Индонезии, приведших к простою рудника, все остальные трудовые споры на никелевых предприятиях западных компаний странно совпадали с тенденцией к уменьшению биржевой цены на металл. И напрашивается такой вывод, что трудовой спор, при определенной постановке дела, вполне может быть хорошим маркетинговым ходом, если приводит к взлету цены на продукцию. Да и бастуют пока больше канадские горняки, которые за час, проведенный в шахте, получают так же, как шахтер в Новой Каледонии за месяц.

Для повышения цены на металл производителями использовались также временные прекращения поставок на спотовый рынок.