Финансовый менеджмент - Страница 10

Следует отметить три важных положения, вытекающих из существующего различия между прибылью и денежными средствами.

Во-первых, идея нераспределения прибыли ради дальнейших реинвестиций касается деятельности большинства предприятий. Владельцы коммерческих концернов осознают, что, хотя прибыль, полученная в результате деятельности, принадлежит им, изымать её полностью не очень разумно. Лучше изъять лишь часть прибыли, реинвестировав остальное в предприятие, что создает возможность наращивания средств.

Во-вторых, учитывая нерегулярность поступления денежных средств в пределах одного цикла, возможно создание (или, более точно, декларирование) прибыли или остатков без наличных денежных средств. Вы можете приобрести товары за наличный расчет и перепродать их за вдвое большую цену, но в кредит. В этом случае Вы можете отчитаться от прибыли, но если покупатели, которые должны Вам деньги, не в состоянии по какой-либо причине оплатить свои долги, то прибыль никогда не материализуется в виде денежных средств. Благодаря расчетам по получению прибыли, внешне ситуация выглядит благополучной. В действительности же из-за отсутствия притока денежных средств положение дел может оказаться очень плохим.

В-третьих, когда приток денежных средств по какой-либо причине уменьшается (например, при экономическом спаде), предприниматели, стремясь получить остаток или прибыль, должны уделить внимание управлению внутренними затратами предприятия.

Денежные средства все время движутся по кругу внутри предприятия, выходят наружу и входят в него; суммы дебиторской и кредиторской задолженностей постоянно изменяются. Хорошее управление движением денежных средств путём контролирования дебиторов, кредиторов и уровня запасов товаров является жизненно важным для предпринимателей.

Денежные средства и прибыль: основные идеи

Движение денежных средств позволяет оценить входные ресурсы, деятельность и выходную продукцию предприятия.

Существуют иные методы оценки входных ресурсов, деятельности и выходной продукции, основанные также на денежной оценке, но на несколько иных принципах ее проведения. В результате оценивается такое понятие, как прибыль от деятельности. Основным в этом методе оценки деятельности предприятия является выполнение принципа соответствия, к которому мы обратимся ниже, при рассмотрении отчета о прибылях и убытках. Тем не менее отметим, что в соответствии с данным принципом все доходы и расходы, полученные или понесенные в отчетном периоде, считаются доходами или расходами данного отчетного периода вне зависимости от фактического времени поступления или выплаты денежных средств.

Вы познакомились с отчетом о движении денежных средств, выяснили, что в результате деятельности, приводящей к запаздыванию в движении ДС (например, в результате появления дебиторов) запланированные и реальные поступления ДС не всегда совпадают. В этом случае для разумного отражения текущей хозяйственной деятельности предприятия уместно пользоваться понятием прибыли. Выяснилось также, что между приращением наличных денежных средств и прибылью, полученной предприятием за отчетный период, существует большая разница. Для описания повседневных ресурсов было введено понятие оборотного капитала. Цикл оборотного капитала определяет скорость движения ДС через предприятие.

Предприниматель должен организовать эффективное управление движением ДС, в противном случае предприятие будет испытывать дефицит ДС (что, в крайнем случае, вызовет его банкротство) или будет обладать избытком ДС, что не позволит ему получать доход от инвестиционной деятельности.

• Источники, из которых предприятие получает деньги в процессе выполнения своих операций, можно разделить на две категории: деньги могут поступать как от долговременных источников (таких, как займы, гранты или средства владельцев), так и от клиентов.

• Ресурсы, в которые предприятие вкладывает свои средства, также можно разделить на категории: долговременные ресурсы, такие, как оборудование и помещение, и повседневные ресурсы.

• Запланированные и реальные поступления наличных денежных средств далеко не всегда совпадают.

• Между денежными средствами, которые предприятие хранит в сейфах и на счете в банке, и прибылью, которую оно зарабатывает, существует большое различие (подробнее см. Шевчук Д.А. Банковские операции. – М.: ГроссМедиа: РОСБУХ, 2007).

• Существует несколько путей измерения входных ресурсов и выходной продукции предприятия. Денежные средства в сейфах предприятия и на счете в банке не являются идеальным средством для такого измерения. Это происходит потому, что ими не учтены деньги, которые предприятие задолжал поставщикам и которые потребители должны предприятию.

• Предприниматель всегда должен внимательно проверять стоимость запасов на предприятии, его долги и его должников (дебиторов и кредиторов). В случае если удастся оптимизировать эти величины, то освободившиеся средства могут быть использованы для производительных целей: ресурсы не будут заморожены.

Данный элемент посвящен отражению повседневных хозяйственных операций в бухгалтерских документах (далее их упрощенный аналог будет именоваться “рабочей таблицей”) и последующему составлению отчетной формы, обобщающей финансовые результаты деятельности предприятия за отчетный период в документе, который носит название Отчет о прибылях и убытках. Помимо этого, в данном учебном элементе уделено внимание так называемому “разумному и честному” подходу к учету, являющемуся основой формирования учетной политики предприятия. Важным аспектом данного учебного элемента является также то, что в нем представлены основные принципы учета.

Прежде чем перейти к рассмотрению отчетов о прибылях и убытках, вспомним бухгалтерский баланс, в частности, то, что обязательства и активы – это соответственно источники финансирования и имеющиеся у предприятия ресурсы (подробнее см. Шевчук Д.А. Корпоративные финансы. – М.: ГроссМедиа: РОСБУХ, 2008). Несомненно, различные источники финансирования (владельцы или акционеры, банки и т.д.) принимают во внимание то, что правление компании, стараясь получить прибыль, рассчитывает на то, что владельцы, акционеры и др. не станут изымать прибыль полностью, а оставят какую-то ее часть на развитие предприятия. Оставленная часть прибыли – нераспределенная прибыль – может быть реинвестирована, т.е. направлена на приобретение дополнительных ресурсов. Идея о необходимости дополнительного финансирования сверх первоначального капитала очень важна, поскольку внешнее финансирование для предприятий всех типов всегда было и будет ограничено. Именно поэтому для большинства предприятий получение прибыли жизненно необходимо.

С точки зрения движения средств одно из достоинств бухгалтерского баланса состоит в том, что он учитывает задержки. Если бы все финансовые операции проводились немедленно, тогда бы не возникало проблем из-за задержек с платежами, и можно было бы характеризовать все операции, относящиеся к операционной деятельности, количеством поступивших на счет или выплаченных денежных средств.

В соответствии с требованиями отечественной практики отчеты о прибылях и убытках составляются ежеквартально с подведением итогов за год. Помимо этого, составляются отчеты для внутреннего управленческого контроля. Прибыль образуется при сопоставлении доходов и расходов за рассматриваемый период. Доходы – это поступления, а расходы – это выплаты (прошлые, настоящие и будущие), которые относятся к учетному периоду. Прибыль или убытки могут быть результатом двух видов деятельности: операционные прибыли / убытки, появляющиеся в результате основной деятельности, например дистанционное обучение на курсах по менеджменту, и прибыли / убытки от замещения постоянных активов, включая инвестиции и связанные с ними издержки на реорганизацию, которые имеют место достаточно редко (в связи с расширением помещений, заменой оборудования и т.д.). Важно осознавать, что следует рассчитывать только на операционную прибыль, в то время как прибыли от замещения и реорганизации искажают действительное состояние дел.