Американские и глобальные депозитарные расписки: теория и практика листинга российских акций на зару - Страница 13

– дохода от продажи должностным лицом ценных бумаг эмитента в течение указанного 12-месячного периода.

Запрет на предоставление должностным лицам займов на личные нужды – Закон запрещает эмитентам предоставлять займы кому-либо из директоров и должностных лиц (либо эквивалентным им сотрудникам), кроме как в обычном ходе деятельности эмитента и при условии, что по своему типу займы аналогичны тем, что в обычном порядке предлагаются на открытом рынке, и предоставляются на рыночных условиях.

Данный запрет распространяется на эмитентов и их дочерние предприятия и действует в отношении как прямых, так и косвенных займов. Новые положения не применяются к займам, которые на дату введения в силу этих положений уже были предоставлены, при условии отсутствия каких-либо существенных изменений в каких бы то ни было условиях кредитования или продления его срока.

Закон предусматривает ограниченное число исключений для определенных видов кредитования (займы на ремонт и строительство жилья, потребительские кредиты, кредитные линии открытого типа, платежные карточки), при условии, что по своему типу они аналогичны тем, что предоставляются эмитентом в рамках его работы в секторе потребительного кредитования, а также займах, в обычном порядке предлагаемым на открытом рынке, а их условия не являются более выгодными по сравнению с займами на открытом рынке.

Инсайдерские операции во время приостановки действия схемы пенсионного обеспечения – Закон запрещает директорам и должностным лицам компании совершать операции с ее ценными бумагами, приобретенными в связи с работой или выполнением должностных обязанностей в качестве директора или руководителя, в течение периода приостановки действия схемы пенсионного обеспечения.

Периодом приостановки называется запрет на приобретение, передачу или продажу ценных бумаг эмитента в течение не менее трех дней подряд, который распространяется не менее чем на 50% участников индивидуальных схем пенсионного обеспечения по закону 1974 года о пенсионном обеспечении сотрудников (ERISA). Эмитент обязан уведомить директоров, должностных лиц и Комиссию о любом периоде приостановки действия схемы, а администратор схемы пенсионного обеспечения, в свою очередь, обязан уведомить участников схемы и бенефициаров.

Ненадлежащее влияние на проведение аудита – Закон запрещает должностным лицам или директорам эмитента, а также любым лицам, действующим по их указанию, предпринимать какие бы то ни было действия, связанные со злонамеренным влиянием, принуждением, манипулированием или введением в заблуждение аудиторов эмитента и направленные на внесение существенных искажений в финансовую отчетность эмитента.

Кодекс этических норм для финансовых руководителей – Эмитенты будут обязаны сообщать, принят ли ими кодекс этических норм для финансовых руководителей, а если не принят – указывать причины. Комиссии вменяется в обязанности пересмотреть правила, относящиеся к вопросам, требующим оперативного раскрытия информации по форме 8-K, таким образом, чтобы предусмотреть такое раскрытие в случае внесения любых изменений или исключений в такой кодекс.

Чтобы выполнить требования Закона, кодекс этических норм должен содержать положения, обоснованно необходимые для стимулирования: (i) честного, этичного поведения, включая случаи урегулирования конфликтов личных и профессиональных интересов; (ii) полного, достоверного, точного, своевременного и понятного раскрытия информации в отчетности эмитента; (iii) соблюдения действующих норм и правил.

Настоящее положение не требует от компании принимать кодекс этических норм для финансовых руководителей. Требуется лишь сообщить, принят ли такой кодекс, и если нет, то почему. Тем не менее, в предложениях NYSE и NASDAQ содержится требование к компаниям, зарегистрированным на этих биржах, принять и раскрыть свой кодекс этических и деловых норм, а также сообщить обо всех исключениях из него, распространяющихся на директоров и должностных лиц.

Компенсационные фонды для инвесторов – В случае вынесения судебного или административного решения по законодательству о ценных бумагах, при котором Комиссия получает распоряжение о возмещении убытков и выплате штрафа, по предложению или указанию Комиссии суммы штрафов могут включаться в фонд для пострадавших от нарушения.

Расширение объема раскрываемой финансовой информации

Закон вводит ряд новых требований к эмитентам относительно раскрытия расширенного объема финансовой информации.

Раскрытие информации в периодической отчетности – Каждый финансовый отчет, содержащий финансовые документы, который необходимо готовить по GAAP или приводить в соответствие с этими нормами, а также подавать в Комиссию, должен отражать все существенные корректировки, определенные аудитором согласно GAAP и действующим правилам операций с ценными бумагами.

Помимо этого, Комиссия обязана разработать правила, согласно которым вся годовая и квартальная отчетность, подаваемая в Комиссию, должна содержать информацию обо всех существенных забалансовых сделках, операциях, обязательствах (в том числе потенциальных), а также прочих отношениях эмитента с неконсолидированными организациями или лицами, которые в настоящем или в будущем могут оказать существенное влияние на финансовое положение эмитента, результаты его деятельности, ликвидность, капитальные затраты или ресурсы, либо значимые компоненты доходов и расходов.

В дополнение к изложенному, Комиссия обязана выпустить правила, согласно которым в финансовой информации, подготовленной не в полном соответствии с GAAP, включенной в какой-либо периодический отчет, поданный в комиссию, документ, предназначенный для общего ознакомления, пресс-релиз или иное сообщение, не допускается искажение или опущение существенных фактов, в результате которого, учитывая обстоятельства, при которых происходит представление финансовой информации, подготовленной не в полном соответствии с GAAP, такая информация искажается. Информация, содержащаяся в упомянутых документах, должна быть выверена с финансовой отчетностью эмитента по стандартам GAAP.

Раскрытие сведений о сделках с участием руководства и крупных акционеров компании – Закон вносит изменения в п. 16 (a) закона о ценных бумагах, где приводится перечень документов, которые обязаны подавать должностные лица, директора и акционеры, владеющие более чем 10% ценных бумаг любого класса. Сведения об изменении долей участия и структуры собственности по договорам типа «своп» с ценными бумагами, в которых участвуют должностные лица, директора и акционеры, владеющие более чем 10% акций, подлежат сообщению в течение двух рабочих дней с момента сделки. Через один год после вступления Закона в силу все упомянутые документы, подлежащие подаче согласно ст. 16, должны быть поданы в электронном виде и размещены на веб-сайте компании.

Оценка руководством системы внутреннего контроля – Закон требует от Комиссии выпустить правила, согласно которым эмитенты будут обязаны включать отчет о системе внутреннего контроля в подаваемую годовую отчетность. Этот отчет должен содержать формулировку ответственности руководства за создание и обеспечение работоспособности соответствующей структуры внутреннего контроля и процедур подготовки финансовой отчетности, а также оценку эффективности процедур внутреннего контроля, введенных эмитентом применительно к финансовой отчетности, по состоянию на конец предыдущего финансового года. Аудитор эмитента обязан произвести такую оценку и выпустить соответствующее заключение. Результаты оценки в соответствии с указанными правилами публикуются Советом.

Раскрытие информации эмитентами в режиме реального времени – Эмитенты обязаны оперативно и постоянно раскрывать дополнительную информацию о существенных изменениях в своем финансовом положении или деятельности, излагая ее простым и понятным языком. Эта информация может включать в себя сведения о тенденциях и их характере, а также схемы и графики, если Комиссия решит, что это отвечает требованиям интересам инвесторов и общественности.